El estudio señala que la decisión del gobierno, que reduce la alícuota del 7,5% al 5,5% a partir de junio, sostiene “decisiones de siembra e inversión de cara a la nueva campaña” y estima que el impacto fiscal de esta medida durante el ciclo actual podría alcanzar los 29 millones de dólares.
Este anuncio se produce en un entorno internacional complicado, caracterizado por un notable incremento en los costos de producción. La BCR enfatiza que el aumento en los precios de combustibles y fertilizantes a raíz de la guerra en Medio Oriente ha llevado “la relación urea/trigo al valor más alto de la historia”, lo que había comprometido “la intención de siembra y las previsiones de inversión en paquetes tecnológicos”.
Para poner en perspectiva el impacto, se destaca que los fertilizantes y los fletes representan actualmente el 54% de los costos totales de producción del trigo. Bajo el régimen anterior, se estimaba que el margen neto para un campo alquilado reflejaba una pérdida de aproximadamente 103 dólares por hectárea, mientras que en un campo propio el margen apenas llegaba a 94 dólares por hectárea.
Con la implementación de la nueva medida, se espera una mejora directa en la capacidad de pago de la exportación (FAS teórico) que oscilará entre 4,8 y 4,9 dólares por tonelada. Esta cifra representa un aumento de entre el 2,2% y 2,3% en la capacidad de pago para las posiciones de descarga inmediata y la nueva cosecha.
A pesar de la reducción de impuestos, el informe proyecta que el impacto en las finanzas del Estado durante el ciclo actual será “relativamente acotado”, dado que “una buena proporción del total de exportaciones estimadas para la campaña en ambos cultivos ya ha sido vendida al exterior”.
De este modo, se calcula que “el costo fiscal para el trigo se eleva a 26,2 millones de dólares, mientras que para la cebada asciende a 3,3 millones de dólares”, y se plantea que este costo podría ser aún menor si la rebaja fomenta un mayor volumen de ventas externas, estimando que “ascendería a solo 12,7 millones de dólares para el cereal de invierno”.
Para la campaña 2026/27, la BCR anticipa que el costo fiscal total de la medida podría rondar los 78 millones de dólares, asegurando que “podría ser compensado por el aumento en la producción y el comercio externo para la campaña fina”.
A este contexto económico se le suma el factor climático. De acuerdo con las últimas proyecciones, existe una probabilidad cercana al 100% de que el fenómeno de “El Niño” se mantenga hasta el próximo verano.
Si bien este fenómeno se asocia generalmente a precipitaciones superiores a lo normal en la región productora argentina, lo que podría beneficiar el rendimiento de los granos, el informe aclara que “su impacto tiende a ser relativamente mayor sobre la cosecha gruesa que sobre la fina, y será positivo siempre que no ocurran excesos hídricos que amenacen la producción o la logística”.
