Este incremento también influirá en la caída del salario real, el aumento en los costos de hipotecas y préstamos, así como una reducción en el consumo en un país que presenta el mayor nivel de morosidad desde 2017.
Los inversores experimentaron un día de movimientos limitados, afectados por demandas de desacelerar el desarrollo de la inteligencia artificial y la intensificación del conflicto en el Golfo Pérsico, donde ataques con misiles de los hutíes inhabilitaron una refinería en Arabia Saudita, lo que generó una disminución en la oferta de petróleo y sus derivados.
Estados Unidos es uno de los países más perjudicados, ya que depende del abastecimiento de diésel. A nivel local, el precio promedio del diésel, esencial para el transporte y la logística, alcanzó su máximo histórico de USD 6 por galón, con algunos estados, como California, acercándose a los 7,90 dólares.
Esta mañana, el petróleo alcanzó los USD 110 por barril. Aunque los mercados operaban en baja, la situación mejoró tras el anuncio de Donald Trump sobre la reanudación de negociaciones con Irán, lo que permitió que los precios de crisis se redujeran. El crudo descendió a USD 105, mientras que las acciones relacionadas con la inteligencia artificial experimentaron un repunte tras el anuncio de coordinaciones por parte de empresas del sector para mitigar el avance de esta tecnología, considerada fundamental desde la llegada de Internet.
Sin embargo, el dilema relativo a la inteligencia artificial va más allá de esta decisión. Las grandes corporaciones que utilizan este servicio han manifestado su preocupación por el aumento de costos asociado, ya que los precios de los chips han escalado un 42% en el último año. Elon Musk sintetizó la problemática: “La demanda crece al 200% y la oferta al 20%”.
Por otro lado, la volatilidad se ha extendido a los bonos del Tesoro, que rinden un 4,99%, la tasa más alta desde abril de 2007. También se registraron caídas en los principales títulos a nivel mundial, incluyendo los de Japón, que ofrecen más de un 3% en un entorno inflacionario del 2% anual.
Es interesante notar que esta situación ocurre a 18 años exactos de la crisis de las hipotecas, marcada por el colapso de Lehman Brothers el 14 de septiembre de 2008.
La Argentina no ha salido indemne de estos movimientos, aunque ha pagado un costo menor al anticipado. Los bonos soberanos experimentaron caídas promedio del 0,50%, lo que elevó el riesgo país en 5 puntos (+1%) a 490 puntos básicos.
Sin embargo, el Gobierno continúa mostrando contradicciones. Por un lado, hace referencia a la necesidad de recortes impositivos y, al mismo tiempo, la Comisión Nacional de Valores (CNV) prohibió el uso de cheques como medio de pago entre sociedades de bolsa y sus clientes, exigiendo que las transacciones se realicen exclusivamente a través de transferencias.
El uso de cheques había funcionado como un recurso para mitigar el impacto del impuesto al débito y crédito del 1,2%. Con una inflación del 1,7%, esta alícuota se convierte en una carga considerable para quienes operan dentro del marco legal. Ante una caída en la recaudación por medio de ese impuesto, se implementó esta norma en un contexto de creciente morosidad.
Salvador Vitelli, jefe de Research en Romano Group, comentó sobre esta medida que impactará fiscalmente: “No venía bien la recaudación del impuesto al cheque. En agosto cayó un 9% en comparación al mismo mes del año anterior y en julio retrocedió un 11,6% en términos reales”.
A su vez, la consultora F2, liderada por Andrés Reschini, mencionó que “la CNV eliminó la posibilidad de fondear y retirar liquidez en ALyCs con cheques, algo que había ganado popularidad por su elusión del Impuesto a Créditos y Débitos, enviando una señal de debilidad fiscal y reduciendo un estímulo, especialmente para las pequeñas y medianas empresas”.
La reacción de empresarios e inversores ha sido claramente negativa, ya que esta medida agrava la recesión y afecta de lleno a las pymes. La cuestión generó un intenso debate en las redes sociales, donde no se reportaron opiniones favorables a la nueva normativa. Este es el tercer cambio en la regulación desde mayo, cuando se habilitó el eCheq sin límites para pagos a agentes de liquidación y compensación (ALyC), restrictivo una semana después a tan solo dos pagos diarios, y ahora, finalmente, se ha eliminado.
En el mercado de acciones, el S&P Merval cayó un 0,5% en pesos y un 0,3% en dólares, con Telecom (+3,9%) y YPF (+1,5%) siendo las únicas excepciones en medio de la tendencia bajista. El entorno local siguió el rumbo de los mercados internacionales, donde Brasil descendió un 0,91% y el índice de Emergentes cedió un 2,6%. Las Bolsas de Nueva York retrocedieron hasta un 0,56%.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC), se negociaron USD 498 millones, y el Banco Central adquirió USD 12 millones, mientras que el dólar mayorista disminuyó $1, colocándose en 1.507,50 pesos.
Según F2, “la mayoría de las divisas de emergentes se han debilitado frente al dólar a lo largo del mes, mientras que las de Brasil y China, principales socios comerciales de la Argentina, están más fuertes, lo cual contribuye a la estabilidad del tipo de cambio. Sin embargo, el BCRA ha reducido su ritmo de compra de divisas, con un promedio de USD 11 millones en las últimas 5 ruedas, y para septiembre, el promedio diario ha sido de USD 13,5 millones, lo que marca el nivel más bajo desde el inicio de la Fase 4 a comienzos de año, aunque el volumen de liquidaciones en el MLC se mantiene cercano a los USD 600 millones por rueda.”
En la plaza financiera, el dólar MEP descendió $4 (-0,3%) a $1.534, mientras que el contado con liquidación cayó $2 (-0,1%) a 1.593 pesos. El dólar “blue” aumentó $10 (+0,6%) a 1.555 pesos. Las LECAP subieron y las tasas de rendimiento se redujeron al 2,01% efectivo mensual para el mediano plazo.
Anoche, el mercado overnight mostró a las Bolsas de Nueva York con ligeros movimientos en verde, aunque sin una tendencia clara. El petróleo seguía en ascenso, con el Brent incrementándose un 0,69% hasta 106,92 dólares. El oro presentó una leve caída del 0,3%, mientras que el dólar continuaba al alza, anticipando el posible aumento de tasas de interés previsto para mañana.
Se prevé otra jornada complicada tanto en el exterior como en el mercado local, dado que la extensión del impuesto al cheque, que impacta especialmente a las pymes, contrasta con las iniciativas para fomentar el crédito como estrategia de reactivación económica. La reacción de los inversores será evaluada en la Bolsa.
